中信证券研报指出，腾讯公司Non-IFRS净利润略低于预期，但是考虑到报告期内公司产生56.68亿元分占联营和合营公司亏损，若剔除科目影响，我们参考2021Q3Non-IFRS经营盈利408.28亿元，同比+7%，公司业绩基本面仍然保持相对稳健的状态。我们认为腾讯是中国互联网领域的核心投资标的，具有较强的产品和竞争优势，公司的各项核心业务目前仍保持稳健，抖客网，仍同时积极地加大在ESG领域、云业务以及创新内容等投入以保持长期可持续发展的动力。当前环境下，虽然公司仍然面对游戏、数据安全、反垄断等监管政策影响，同时加大投入预计导致短期盈利增速会有所承压。但随着互联网相关监管政策陆续出台，未来行业政策导向有望趋于明朗，明年海外游戏业务有望迎来蓬勃发展，云和企业服务业务持续发展并推动“数实融合”的全真互联网建设，我们认为公司中长期依然有持续上行空间。